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- 发布日期：2025-02-06 15:47 点击次数：187
港股阛阓开年备受宥恕，1月14日到21日，恒生指数连涨多日冲破20000点，重回上升轨说念，同期恒生科技指数涨幅也迥殊了10%。
从2015年就启动投资港股的“老江湖”王明从旧年下半年把投资的重点由好意思股转到港股， “当今国际上的一些机构王人看好港股，这是为什么本年我会重点选用在港股上操作。”
多位吸收界面新闻记者采访的投资东说念主士均暗意，港股的低估值是诱惑他们投资的伏击原因之一。那么，港股刻下的投资价值在那儿？投资者们如何看待这轮反弹？
反弹背后
张金生有着近三十年的投资造就，很早就启动买入港股，当作别称机构投资东说念主，他认为港股刻下合座处于较低的位置，用他的话说，行情来的时候，“择时非常伏击”。
“当今绝大大宗的股票王人在相对的历史低位。40年的港股走势来看，它是周期性转机，王人是有一定的礼貌的，外界的地缘政事因素、包括此前疫情等的影响，篡改不了阛阓的基本礼貌。”张金生认为，通盘的金融商品王人是有价值，当其阛阓的价钱远远低于其自身价值的时候，股票价钱高潮是势必的。
界面新闻记者寄望到，从恒生指数近日来的走势来看，开年来其指数一度跌穿19000点，然则从1月14日起就贯串增长，一举迥殊20000点。
“短期内的这个V型反弹，按照行话讲叫利空出尽，也就是说，从外围来看，当今阛阓不祥情的因素基本上王人详情了。天下一看就最不好的音信也王人出来，也不外如斯。”
近期港股反弹，科技股首当其冲，恒生指数因素股如小鹏汽车-W（9868.HK）、京东集团-SW（9618.HK）、中芯国际（0981.HK）、好意思团-W（3690.HK）、舜宇光学科技（2382.HK）等涨幅居前，其中前三名均迥殊20%。
一位资深买方机构东说念主士向界面新闻记者分析，港股反弹主要由科技股率领，科技股的反弹有以下几个原因，外因来讲就是逻辑上潜在的制裁，可能看起来莫得那么可怕，即所谓负面冲击小。另外一个像国内的国产大模子进取非常之快，同期国产大模子价钱低廉，比如在春节时间引起好意思股剧震的DeepSeek的推理模子在全球名次前方，这亦然让投资者看到科技产业发展的一个致密势头。
“是以不异是作念大模子，国内的这些互联网公司的估值和国外的几个科技公司的估值，比拟之下，王人不在一个数目级，在这种情况下，只好外因莫得那么垂死，国产科技公司的估值很容易就上来。”该东说念主士暗意。
据该买方机构东说念主士先容，总的来说，港股阛阓就是清寒“催化剂”，然则当今是有的，比如好意思国选举的换届尘埃落定，这个就是外部催化剂。“按照这个逻辑，行情能持续，至少互联网科技公司的股价应该如故有高潮空间。”该东说念主士暗意。
在这一轮反弹之前，恒生指数贯串下降了半个月。一位港股资深机构负责东说念主向界面新闻记者分析，之前主淌若科技股牵扯大盘往下，恒生指数就一度跌穿了19000点。
据张金生先容，其贬责的私募基金从旧年9月份以来一直有进行调仓。“那一阶段好多股票暴涨，有的短时辰内涨了好几倍。”阿谁阶段张金生就把一些赢利比较丰厚的王人变现了，有的股票当今重新又跌下来了，“又跌到一个非常理念念的价位，这种契机亦然可遇不可求的。”张金生说。
港股在旧年9月底10月初迎来了一波暴涨，wind数据涌现，恒生指数相连从9月11日17000近邻涨到10月7日破裂23000点。
一方面买入科技股，另一方面也并不抹杀传统行业，在张金生看来，本轮反弹对一些传统矜重的行业不异是利好。“传统的行业，像有些收益比较安逸的，就按照傻瓜似的投资方式，比如有些股票分成率能达到8%、10%，按照当今的价钱算，买了就不论它，即就是股价不涨，每年还赢得10%的收益，股价一朝涨一些，就相当于赚了双份的钱。”
诚然看好港股的远景，但张金生认为，指数显豁不成握续上攻，有所回调亦然闲居的，“不外，从着实投资者的角度来看，投资契机王人是跌出来的。”
也有港股资深分析师向界面新闻记者分析，许多外资低配港股，一朝政策托底，就会有短线对冲基金，秉握“买了先算”的念念法，紧急入市，举例港股旧年两轮，均于短时辰内上抽，阛阓呈现急涨急跌的走势。
从好意思股回到港股
尽人皆知，近两年好意思国股市合座上处于一直高潮的景色，纳斯达克指数和说念琼斯工业平均指数王人有较大幅度涨幅。
当作别称有近10年投资造就的港股资深投资者，李刚告诉界面新闻记者，“只会买那种基本面非常塌实，然后又有增长，估值又很低廉，又有激动文书的股票，我是策略性投资者，基本上永恒王人是满仓。”
李刚的投资布局具有国际化视线，用他的话来说就是“布局全球”，从旧年9月启动他慢慢将更多的仓位从好意思股滚动到港股和A股。近期这波行情，外汇短线交易他主要加了一些估值较低的头部科技股，比如腾讯。
界面新闻记者冷静到，近几年，港股公司的回购力度正在加大。Wind数据涌现，2024年共有281家港股上市公司实践了股份回购，较上年同比增长35.09%。这些公司的回购金额累计达到了2657.51亿港元，同比大幅增长109.41%。
李刚认为，港股是个宏大的估值凹地，是以一朝有什么风吹草动股价很容易涨起来，但因为估值低，是以股票也很难跌得深，“因为这些公司回购刊出派息也曾很丰厚了，政策刺激，预期篡改乃至于经济基本面的改善王人可能激勉港股反弹。”
李刚此前主要宥恕好意思股，不外从旧年启动，他的冷静力也逐渐滚动到了港股，“我个东说念主以为这个位置投资好意思股莫得什么性价比。”
和李刚雷同，2015年就启动投资港股的王明亦然从旧年下半年启动把投资的重点由好意思股转到港股，“当今国际上的一些机构王人看好港股，也就是为什么本年我会重点选用在港股上操作。好意思股估值较高，如故有泡沫，是以它卤莽率需要回调，挤掉一些泡沫。”
王明发现，从旧年10月份那一波涨幅过来之后，好意思股关于港股的联动效应也曾莫得此前那么强的影响，“你会发现存时候即便好意思股大跌，港股这边如故能涨，可以相识为港股的弹性或者韧性更强了。”
界面新闻采访多位港股投资东说念主了解到，刻下科技股关于好多投资者来说是重点的布局成见，而科技股自己的发展潜质乃至于其过低的估值是好多投资者参考的伏击成见。
估值成立？趋势回转？
不同的投资者会有我方的投资逻辑，但对大势的判断上，专科投资者常会有共鸣。
张金生说，在他的投资逻辑里面，如果阛阓上能够以生铁的价钱买到黄铜，这口舌常好的投资，然则如果以钻石的价钱买黄金，这就是一个非常失败的投资，是以价钱和估值是第一位的。
多年的投资阅历，有奏凯也有失败，这使得张金生对阛阓有着很强的横蛮度，他认为科技股要认真投资时机，刻下包括医药和AI亦然阛阓宥恕的重点，“AI当今是一个往时阛阓的新的爆发点。”张金生说，在总体看好港股远景的前提下，如故坚握一个长线的投资逻辑。关于机构投资者来说，一年的来去次数是很有限的，未必可能一年调一次仓。比如前段时辰科技股跌得深，就会增多握仓，卖的时候会有一个预期，“除非股价到了预期，不然不会卖。”
另一位资深的港股私募投资东说念主告诉界面新闻记者，刻下港股卤莽率如故结构性行情，除了科技板块涨幅比较大除外，其他的板块还莫得太大的涨幅，汇率反弹可能是一个助力因素，潘功胜行长言语在某种历程上亦然给港股提供握续的流动性，从咫尺来看，往时如故有念念象空间。
中国东说念主民银行行长潘功胜在1月13日亚洲金融论坛开幕式上提议了完善离岸东说念主民币阛阓建设，优化金融阛阓互联互通以及普及支付结算便利方面的多项举措。东说念主民币交易融资流动资金安排方面，即在现存东说念主民币流动资金安排框架的基础上，使用互换资金增设东说念主民币交易融资流动资金安排，期限为1个月、3个月和6个月，总数度为1000亿元东说念主民币。
中泰国际策略分析师颜招骏暗意，港股的估值比较低，低估值其实隐含较低的盈利增长久景，但港股的分成及激动文书很好。颜招骏认为，刻下好意思联储放缓降息和特朗普上任后施政的不祥情味是制约港股流动性和推升风险溢价的伏击因素。但低估值、基本面角落改善以及政策预期均助力怒放进取弹性空间。
“好意思元指数和无风险利率有好意思国相对其他主要经济体更矜重增长的撑握，向下的节律和空间不大。而里面政策面在3月‘两会’前可能仍偏向‘以退为进’，‘发展与安全’‘防风险’ 的中永恒政策基调不变。短期外部压力难以大幅舒徐，里面支吾‘固本培元’。”颜招俊认为，港股大盘在低位反弹后或仍持续颠簸结构性行情为主。
国泰君安陈熙淼认为，港股阛阓具备估值低位、优质财富配置逻辑杰出的特征，若从情感的成立到预期的修正，反弹有望持续。
在王明看来，刻下港股的估值是相对低位，以致是处于历史低位，“另外从恒指的时期走势而言，刻下港股可能处于近10年最佳的趋势之中，是以我本年或来岁王人看好港股的局部推崇。”
“其实港股炒来炒去关于个东说念主来说可以选用的标的未几，”王明说，“如果投资了一些来去量少的，心里没底，因为港股莫得涨跌幅放荡，是以坚信投资一些头部的蓝筹科技股。”
除了一些头部的科技股，在地产、消耗等畛域，李刚也选用了一些来去量靠前的股票，“我以为港股只好收拢一两波行情就可以了。”
一位资深港股分析东说念主士向界面新闻分析指出，主要由于港股估值低廉，之前估值一直受到国外风险的压制，在前期成立行情中涨幅逾期于A股阛阓。这段时辰由外部环境莽撞，阛阓出现反弹行情，港股估值成立空间更大，反弹的幅度也会更大。
从历史的走势来看，恒生指数也曾转机了7年，张金生认为，往时恒生指数三年内会出现估值成立，“港股当今如故可能挑到好的标的，潜在的增漫空间还挺大的，文书率会很高。”张金生说，在全球的横向对比来看，港股的流动性并不算是很差，以致在全球对全球畛域里面还算可以。
（张金生、李刚、王明均为假名）
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